东阿阿胶　价格上调 回款增长

东阿阿胶(000423) ：山东省物价局11月21日发布《关于公布部分非处方药品最高零售价格的通知》，20mL复方阿胶浆价格调整至3.9元/支，上调幅度为30%；20mL无糖型阿胶浆价格调整至4.3元/支，上调幅度10%，新价格12月1日开始执行，价格调整的主要原因是驴皮等原

东阿阿胶(000423) ：山东省物价局11月21日发布《关于公布部分非处方药品最高零售价格的通知》，20mL复方阿胶浆价格调整至3.9元/支，上调幅度为30%；20mL无糖型阿胶浆价格调整至4.3元/支，上调幅度10%，新价格12月1日开始执行，价格调整的主要原因是驴皮等原材料价格的大幅上升。预计阿胶浆出厂价、零售价将陆续上调，零售价的上调有望带动阿胶浆在医院中断的销售；近期在央视中标黄金时段广告1.22亿元，广告投入增加将拉动产品终端销售；阿胶浆由于没能进入国家307种基本药物目录，2011年在基层地区销售受阻，目前已增补进入约10个省市基药目录，预计明年基层销售将有明显恢复。最高零售价上调为出厂价上升打开空间，预计复方阿胶浆2012年的回款将超过10亿元，同比增长超过30%。

预计主要衍生品阿胶浆未来3年复合增长将超过25%、保健品约50%，衍生品的放量进一步确保公司具备长期的增长潜力，维持“强烈推荐-A”评级。

风险提示：产品提价造成的短期营销压力；复方阿胶浆的推广不达预期。